绿的谐波、双环传动、国贸股份和中大力德谁才是减速器龙头？

绿的谐波、双环传动、国贸股份和中大力德谁才是缓速器龙头？

缓速器在我国的提高已有近40年的汗青，广泛使用于百姓经济及国防产业的各个范畴。产物已从最初单一的摆线缓速机，提高到如今的多品类，即摆线缓速机、无级变速器、齿轮缓速机、蜗轮蜗杆缓速机、电动滚筒等。绿的谐波、双环传动、国茂股份和中大力德是主要玩家，如今国产化交换增速，谁更有约莫突出重围，让我一同来看看。一、绿的谐波：谐波缓速器龙头，产物武艺上风分明绿的谐波作为国内较早切入精密传动安装的龙头企业，其产物主要包含谐 波缓速器、机电一体化实行器及精密零部件，被广泛用于产业机器人、服 务机器人、数控机床、医疗器具、半导体消费装备、新动力装备等高端制造范畴。获益于卑劣市场的持续扩张，公司营收开启高增长。我国谐波缓速器行业 处于发展期阶段，市场发展敏捷，当下我国固然已成为举世最大的产业机器人市场，但以精密谐波缓速器产物为代表的中心零部件总体需求量存在较大缺口，随着行业内企业范围化消费的完成与卑劣产业机器人等产业的快速提高，全体来看，公司营收和归母净利润持续高速增长，2021 年同比分散增长 110.48%、130.56%。绿的谐波产能扩张有序推进，红利才能突出。依据公司告示，停止2021年底，公司产能约30万台，2022 年整年来看，公司方案将产能进一步提升至 50 万台或以上，将进一步提升公司接单才能。同时，公司红利才能较 为安定，全体毛利率基本维持在 47%-53%之间，公司产物在市场上具有较强竞争才能。公司武艺共同性提高缓速器产物竞争上风。在国内谐波缓速器范畴公司冲破哈默那科的武艺关闭，开头完成国产交换，其计划的“P”型齿的改良使得齿轮可承受较大扭矩、变小断裂没效风险、提高寿命，提高缓速器的功能和可靠性；同时公司在基本工艺件计划方面具有较深沉积累，其前身 恒加金属从事精密机器加工20余年，包含热处理、铸造等，为缓速器大范围量产奠基武艺基本。如今绿的谐波在国内谐波缓速器市占率已上升至 25%支配。

二、双环传动： RV 缓速器武艺厚积薄发，可能掀开发展空间双环传动为齿轮传动部件龙头企业，精密齿轮及缓速器业务奉献其主要营收。21 年公司齿轮业务收入占比达 80.4%，包含乘用车齿轮、商用车齿轮、 工程机器齿轮、电开东西齿轮以及摩托车齿轮。此中，乘用车齿轮占比力高，21年完成营收24.39亿元，占比45.25%。公司产物矩阵丰厚，触及分类多样。其车辆齿轮可使用于纯电、混动、商用倡导机、摩托车、沙岸 车等；产业齿轮使用在高铁、地铁、电开东西角磨机等范畴。公司在建工程渐渐完工，产能开释，业绩迈入增长时。2016-2021年，公司营收从17.43 亿元增至 53.91 亿元，时期 CAGR为20.71%；同期归母净利润从 1.8 亿元增长至 3.26 亿元，时期 CAGR 为 10.41%。2021 年开头，公司依靠在高端齿轮范畴的持续深耕，营收高速增长。且随着在建工 程渐渐完工，产能多量开释，归母净利润快速上升。公司借助高精度齿轮上风，持续迭代 RV 缓速器系列产物。公司2012年开头布局产业机器人 RV 缓速器业务，对标举世龙头纳博特斯克，不休提升国内市场份额，如今公司RV缓速器已开头完成国产交换，市占率达14%，排名仅次纳博特斯克。2020年公司设立子公司环动科技，并将机器人缓速器业务划归其下运营，现在公司已渐渐完成 6-1000kg 产业机器人所需精密缓速器的全掩盖。公司RV缓速器营收持续增长。2012年公司借助高精度齿轮武艺布局产业机器人 RV缓速器产物，2016年起完成小批量量产，当下公司RV缓速器产销量、市占率均居于国产RV前线，年产能约6万台。2021年缓速器业求完成营收2.67亿元，占比4.95%，毛利率达42.6%。

精密仪器

三、国茂股份：国内通用缓速器龙头，进军精密范畴公司为通用缓速机龙头，产物线丰厚，对应卑劣使用范畴广泛。公司聚焦 齿轮缓速机、摆线针轮缓速机两大业务条线，通用产物矩阵丰厚，现在有3万多种零部件种别，已消费出的产物型号达15万种以上。此中，齿轮减 速机依据功率不同分为模块化缓速机和大功率缓速机。公司营收短期承压，主动化行业清醒可能动员公司业绩向好。公司2021年完成营收29.44亿元，同比增长 34.81%，公司21年产物抬价对冲原质料本钱上增，齿轮缓速机完成销量 36.5万台。20222年H1受疫情影响，营收为 13.47亿元，同比增速降至-9.09%。2021年归母净利润为4.62亿元， 同比增长28.66%。估计2022年短期承压后，获益通用主动化行业清醒，公司23年营收同比增速可能上升。公司横向布局精密传动业务，现在已具有谐波缓速器月产2500台产能。 2021年11月 17 日，国茂股份建立国茂精密传动（常州）仅限公司，该公司收买安徽聚隆机器人缓速器仅限公司、安徽聚隆启帆精密传动仅限公司与缓速器有关的局部业务及业务资产。国茂精密布局精密缓速器板块，主营谐波缓速器、RV 缓速器的研发、消费和贩卖。据公司告示，国茂精密现在已具有谐波缓速器月产2500台产能。公司并购莱克斯诺局部业务，进军高端缓速机市场。高端缓速机方面，2020年，公司全资子公司捷诺收买常州莱克斯诺在中国与齿轮箱有关的局部业务及业务资产，以“GNORD”品牌开发高端缓速机市场。2021年捷 诺完成快速放量，销量敏捷打破万台，营收范围到达1.65亿元。捷诺传动 现在的主要产物系列为S4系列齿轮马达、CZ 齿轮箱及ABB机器人自用 齿轮箱，主要使用于新动力、制药、橡塑、化工等范畴。高端缓速机扩建项目达产后可能完成产约9万台，动员业绩增量。2021年3月，公司依据如今策划情况及将来提高情况以现金出资办法向子公司 捷诺传动增资2亿元。如今，捷诺传动正稳步推进高端缓速机扩建项目， 基建主体估计 2023 年一季度完工，后继装备将连续进厂，项目达产后， 估计将构成年产约9万台高端缓速机产能。随着卑劣需求趋于高端化和国 产交换历程增速，捷诺将助力公司逐鹿高端市场。

RV缓速器事情原理

四、中大力德：多产物布局，精密缓速器领头企业中大力德是国内综合性精密缓速器厂商，产物包含各种缓速器、缓速电机以及智能实行单位。2000年开头研制齿轮电机，2006年正式建立中大力德，开产消费小型齿轮缓速电机，2008年开头消费伺服电机用高精度行星齿轮缓速器，2012年开发产业机器人用RV缓速器，2016年开头研制谐波缓速器。其产物包含机器人使用的各种缓速器、缓速电机及智能实行单位，其精密缓速器包含行星缓速器、RV缓速器与谐波缓速器，公司产物系完全。公司2018-2021年营收复合增长率为16.7%，22H1受疫情影响，业绩短期承压。从产物布局来看，行星缓速器在缓速器业务板块的收入奉献最大。公司缓速器业务板块在确保行星缓速器稳增长的同时，战略重心渐渐向谐波缓速器 RV缓速器倾斜。2021年公司完成业务收入 9.53亿元，同比增长25%；归母净利润0.81亿元，同比增长16%，此中缓速器收入2.54亿元，占比27%。公司入口高端精密加工装备，21年已完成RV缓速器3万台出货。公司从美国、日本、德国等国度入口精密加工装备和检测装备，RV缓速器的功能与质量取得好效提高，且已构成 RVE、 RVC、RVA 三大系列多少谱系，21年RV缓速器产物出货3万台，产能富裕，在卑劣需求的拉动下出货量可能快速提升。

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