欧莱雅染发剂(欧莱雅的染发剂原料商想上市，但它还得抓住国货品牌的新机会)

欧莱雅的染发剂质料商想上市，但它还得捉住国货品牌的新时机

界面讯息记者 | 吴容

界面讯息编纂 | 牙韩翔

7月19日，据上交所告示体现，浙江鼎龙科技股份仅限公司（以下简称“鼎龙科技”）首发上会获经过。停止现在，中国本钱市场尚不存在主要产物为染发剂质料的上市公司。这意味着，假如上市告捷鼎龙科技将成为A股“染发剂质料第一股”。

鼎龙科技建立于2007年在浙江省杭州市建立，从事精密化工产物的研发、消费和贩卖，产物主要包含染发剂质料、植保质料、特种工程质料单体等精密化工产物。

此中，中心业务会合在染发剂质料。作为一家在眼前提供染发剂质料公司，鼎龙科技的客户包含消耗者们熟习的欧莱雅、汉高和科蒂等国际日化巨头。

招股书体现，鼎龙科技2020-2022年时期营收持续增长，分散为6.44亿元、7.01亿元、8.31亿元；同期净利润分散为0.81亿元、0.90亿元、1.53亿元。

从收入构成来看，外销市场是最大的营收泉源。2020-2022年时期，鼎龙科技境外主业务务收入分散为5.44亿元、6亿元和7.09亿元，占主业务务收入的比例分散为85.20%、86.70%、 85.79%，境外贩卖地区会合在欧洲、亚洲、北美洲等。

鼎龙科技比年来的快速发展，一方面离不开银发经济、颜值经济下，消耗者关于染发需求的增长。

依据统计与扣问机构Global Info Research的报告，估计2020年至2025年举世染发剂市场范围将以8.4%的复合增长率快速增长，到2025年底估计举世染发剂市场范围将到达302.90亿美元。

中国市场也是云云。依据中商产业研讨院数据，2017年中国染发剂市场范围为50亿元，到2021年国内染发剂的市场范围到达了220亿元，2022年到达246亿元。

从一些热度较高的社聚会会议题中也能直观地感遭到这股趋向。比如本年高考完毕后，“染发”成为浩繁考生最想做的事变；而小红书平台上“染发”干系搜刮量大幅上增，停止现在有凌驾470万篇条记，此中，在家DIY染发是热搜紧张词。鼎龙科技则在招股书中表现，随着“DIY 染发”等新兴看法的催化，动员更多年轻一代和银发一族到场染发雄师。

另一方面，随着消耗市场的晋级以及“因素党”的诞生，优质质料、高效配方越来越成为市场需求。而眼前的日化高明企业作为需求商，承当起了应对这种市场厘革的严重职责，这些都带给了鼎龙科技等相似的质料需求公司提天空间。而假如后续本钱的到场，将会增速这些高明公司的提高。

抛开这些趋向而言，只管业绩安稳增长，鼎龙科技仍面临一些不确定性。

好比，这家公司的毛利率并不抱负。2020-2022年，公司综合毛利率分散为 37.86%、31.04%和 30.62%，呈下降趋向。招股书也体现，只管公司在2020年和2021年的毛利率都高于行业均匀值，但仍旧受原质料价格动摇、市场需求厘革及市场竞争格式厘革等要素影响。

此中，原质料价格动摇对公司带来的影响明显。

鼎龙科技表现，公司直接质料占主业务务本钱的比例均凌驾70%。以2022年公司业务本钱布局及红利水平测算，若原质料均匀价格上增10%，在产物均匀售价安定的情况下，公司主业务务毛利率将下降4.97%。

固然公司也在经过优化产物布局、提升工艺水平、控制本钱等办法提升综合毛利率，但假如不克不及好效地将原质料价格上增的压力传导至卑劣客户，或经过武艺创新等抵消本钱上增的压力，将会对公司策划业绩形成拦阻场面。

别的，和诸多原质料需求商一样，鼎龙科技对大客户的依托水平也较深。

招股书体现，2020-2022年，欧莱雅为第一大客户，科蒂/威娜不休为前三客户，汉高、组合化学也在前五客户之列。2022年为例，欧莱雅、汉高、科蒂/威娜依次为鼎龙科技的前三大客户，所奉献的贩卖额分散为1.61亿元、0.88亿元、0.84亿元，占业务收入的比重分散为19.35%、10.55%、10.13%。

鼎龙科技在招股书也供认，公司仍旧存在客户会合度较高的风险。也就是说，一旦主要客户策划情况产生拦阻厘革，将带来重创。不仅云云，从久远来看，依托大客户约莫形成的成绩，还约莫在于公司产物难以取得更高的议价空间，又进一步影响毛利率。

纵观现在中国染发消耗市场格式来看，第一梯队由外洋品牌施华蔻、欧莱雅占据，第二梯队则包含韩国爱茉莉、日本花王等品牌，更重申“在家DIY染发”等卖点，第三梯队则为迪彩等主攻中老年人白染黑需求的国货品牌，别的则是一些主攻年轻人的新消耗品牌。

依靠较早布局以及积累，鼎龙科技得以站稳脚跟，但眼下它仍旧面临红利才能承压，且过于依托大客户的境况，假如公司将来可以进一步提高新客户，如包含国货品牌、新消耗品牌等，并使用现有的范围化上风，鼎龙科技将会取得更多红利空间。