珠江人寿的经营困境，能否靠合生珠江系整合改善？

珠江人寿的策划困境，可否靠合生珠江系整合改良？

《投资者网》崔悦晨

克日，珠江人寿因不合错误2019年刊行的干系本钱增补债券举行赎回，引发市场眷注。

通常情况下，保险公司会选择赎回即将到期本钱增补债券。缘故有二：其一，若企业不赎回，会对其信誉产生影响；其二，历年选择不赎回的企业，大多策划业绩体现不佳，风险评级较低，同时偿付才能有所弱化。

此次珠江人寿不赎回2019年刊行的本钱增补债券，对否分析其正面临策划压力或是偿付才能不敷的困境？

别的值得眷注的是，珠江人寿与合生系朱氏家属的亲密接洽。企查查体现，珠江人寿的第一大持股报答广东珠江投资控股团体（以下简称“珠江投资”），经过股权穿透发觉，朱伟航经过珠江投资和广东韩建投资仅限公司直接持有珠江人寿40.45%的股权，是公司的实践控制人。公司其他主要股东，眼前实控人均为朱氏家属成员。

换言之，朱氏家属经过珠江人寿完成了在金融范畴的布局。

不外自客岁开头，房地产行业开启了下行周期。随着头部地产企业的暴雷，行业迎来盛夏，以房地产为主业务务的朱氏家属相反遭到触及。

本年3月，朱氏家属旗下合生创展团体（00754.HK）与珠江投资举行了兼并，内里业务与构造架构都举行了调停。

此次业务重组，对否会对珠江人寿的业务产生影响？而眼下，珠江人寿的面临困境对否又与朱氏家属地产业务受困有关？

本身策划困境

珠江人寿的策划显现成绩大概早有眉目。

起首，珠江人寿的偿付才能报告只更新到2021年第四序度。

偿付才能报告体现，停止2021年四序度末，珠江人寿的中心、综合偿付才能富裕率分散为52.02%、104.04%，风险综合评级为C类。

而依据银保监会对保险公司偿付才能的办理划定，中心偿付才能富裕率不得低于50%，综合偿付才能富裕率不得低于100%，风险综合评级在B类及以上。

由此看出，珠江人寿迩来一次披露的偿付才能已迫近羁系红线，且风险评级不达标。

并且，公司已一连两年不决时披露偿付才能报告，不切合保险公司偿付才能羁系端正中“非上市保险公司应当在每季度完毕后30日内，披露偿付才能报告择要”的划定。

与此同时，珠江人寿的年报也只更新到2021年，并且年报中没有披露具体的财务数据。

关于其2021年的业绩情况，团结资信公布的跟踪评级报告体现， 2021年珠江人寿保险业务收入增长，净利润由盈转亏，本钱富裕率下滑较为分明。主要缘故，是不动产投资范围相对较大，且投资持续丧失。

停止2021年末，珠江人寿投资资产总额为851.55亿元，此中不动产类投资、活动性资产、信托方案、权益类资产以及安稳收益类资产占比分散为26%、20.07%、19.8%、18.94%、15.2%；逾期投资资产范围为30.94亿元，主要触及房地产行业。

以是珠江人寿早在2021年就有了资金不敷、偿付才能不达标等成绩。其2022年、2023年一连两年的财务数据以及偿付才能，也尚未可知。

因此，关于珠江人寿不可使本钱增补债券的赎回权，仿佛也就没那么不测了。

朱氏家属浮出水面

经过企查查股权穿透发觉，珠江人寿的实践控制报答朱伟航，其他主要股东也都来自朱氏家属成员。

据了解，朱氏家属与李嘉诚同属潮汕四各位族，却十分奥秘低调。

从前间，朱氏三兄弟朱拉伊、朱孟依、朱庆伊靠地产发迹，颠末二十几年的提高，如今渐渐构成巨大的商业帝国，产业触及地产、基建、医药、动力、金融、投资等多个范畴，总资产范围超4000亿元。

老大朱拉伊主管广东新南方团体仅限公司，以医药产业为主，同时触及动力、基建等范畴。值得一提的是，新南方团体持有珠江人寿10.2985%的股权，是珠江人寿的第五大股东。

老二朱孟依旗下主要有合生创展和珠江投资，前者从事房地产开发业务，后者则是多元化的投资型企业。而珠江人寿实控人朱伟航是朱孟依的次子，主要掌管珠江投资。

老三朱庆伊则主管珠光团体和珠光控股，主业务务为房地产。同时珠光团体也是珠江人寿的第二大股东，持有20%的股权。

兄弟三人的业务互相交叠、交织持股，有着严密的接洽。

近几年，随着房地产市场范围急速下滑，朱孟依旗下的合生创展业务也遭到影响。

在房地产这个日趋严厉的赛道上，朱孟依选择进行家属业务的重新分派与调停。客岁，一度有合生创展与珠江投资兼并的消息传出。

合生珠江系架构调停

颠末一年的酝酿，本年3月，合生创展与珠江投资终于迎来了兼并。

兼并后，新公司业务范围将涵挡住宅开发、商业运营、地产以及旧改版块。地区掩盖广州、东莞、江门、中山、佛山五座都市。

与此同时，内里迎来一波人事大换血。整合后的公司新任董事长、总司理分散由原合生系的办理层出任，原珠江投资广州地区董事长与总司理分散承继联席总司理和副总司理。

在兼并之前，合生创展和珠江投资不休存在交织业务，在同一地区内互相竞争也互彼此助。兼并后，中心办理团队以合生创展为主，珠江投资为辅。

此次业务重组，对否对珠江人寿的策划产生影响，仍有待察看。有关合生珠江系的后续提高，投资者网将持续眷注。（头脑财经出品）■

本文源自投资者网