煌上煌鸭脖加盟(紫燕净利逼近绝味，煌上煌加快开店周黑鸭放缓)

紫燕净利迫近绝味，煌上煌增速开店周黑鸭放缓

卤制品“四国杀”，绝味食品（603517.SH）仍然稳居“一哥”位置，但“老二”紫燕食品（603057.SH）的净利润水平步步迫近。

克日，绝味食品、周黑鸭（1458.HK）、煌上煌（002695.SZ）、紫燕食品的年度财报悉数披露。在2023年的比力中，绝味食品仍坚持抢先，业绩较上一年度分明回暖，营收净利润均录得增长，而紫燕食品自2019年来初次显现营收下跌，煌上煌“业绩未达预期”，未能改动一连两年营收下滑的场面，周黑鸭净利润暴增但未能完成年初目标。

加大力度开店照旧卤制品巨头们客岁的协同选择，不外门店数早早迈入“万家俱乐部”的绝味食品开店速率分明较前几年放缓，周黑鸭相反云云，其坦言，客岁商圈、商业体、商超和社区渠道的消耗规复不及预期，而客岁净增门店数仅为572家的煌上煌，则放言本年要开店2000家。

加强在线下“掘金”的卤制品们，客岁在线上端却有点卖不动，绝味食品、周黑鸭、紫燕食品的电商收入均显现下滑，跌幅最高者凌驾20%。

营收

绝味身先士卒

紫燕首现负增长

在这四家卤制品上市公司中，紫燕食品是最早卖卤味的品牌。1989年，钟春发匹俦在江苏徐州开了一家卤味店“钟记油烫鸭”，这便是紫燕的前身。4年之后，即1993年，下岗女工徐桂芬在江东北昌也开了一家卤味店，取名“煌上煌”。次年，周富有在武汉学习做酱鸭，1996年，他的第一家“富有怪味鸭”在武汉开业，在这一年，接棒家属企业“钟记”的钟怀军下定决计进军南京市场，并将品牌名改为“紫燕”。2005年，周富有哀求注册“周黑鸭”商标，也是在这一年，戴文军才在长沙开了第一家“绝味食品”。

只管都是卖卤味，绝味食品、周黑鸭、煌上煌的重心在休闲卤制品，而紫燕食品主推伉俪肺片、百味鸡、紫燕鹅等佐餐卤制品，辅以休闲卤制品，消耗场景倾向于家庭消耗。

绝味食品创建时间较晚，但是其很早就明白了直营和加盟要两手抓，门店数目是别的三个品牌的数倍，在业绩层面上，绝味食品也从来抢先。2023年的情况相反云云。2023年，绝味食品完成营收72.61亿元，排在第二的紫燕食品营收为35.50亿元，而周黑鸭和煌上煌分散录得营收27.44亿元和19.21亿元。

从营收增速的角度看，客岁周黑鸭排名第一，录得增速17.11%，排在自后的是绝味食品，增速为9.64%，煌上煌和紫燕食品则录得营收负增长，同比增速分散为-1.70%和-1.46%。这是煌上煌一连三年年度营收下跌，紫燕食品则是自2019年以来初次年度营收显现下跌。

煌上煌称，其营收下跌主要是遭到肉制品加产业务收入下跌影响，但是跌幅有分明收窄。2021年-2023年，其全体营收分散同比下跌了4.01%、16.46%和1.71%。

针对营收下跌，紫燕食品称，客岁“公司业务未能准期持续快速增长”，但是紫燕食品在财报中未对下跌缘故给出表明，南都湾财社记者就此向紫燕食品方面进一步了解情况，未能取得采访回复。

而在本年开年，卤制品们的买卖都不佳做，煌上煌、紫燕食品、绝味食品均录得营收下跌，此中，煌上煌营收同比下跌了10.56%至4.58亿元，紫燕食品营收同比下跌了8.00%至6.95亿元，绝味食品营收同比下降了7.04%至16.95亿元，而港股上市的周黑鸭则无需披露一季度报。

净利

紫燕客岁净利润迫近绝味

煌上煌周黑鸭净利润暴增

在净利润层面，绝味食品仍然排名第一，但是这个“第一”的含金量与过往不克不及相提并论。

2023年，绝味食品完成净利润3.44亿元，同比增长了46.63%，比拟起2022年净利润同比下跌了76.29%的情况有分明的改良，不外仍未能规复到2021年及从前的水平。2019年-2022年，绝味食品分散完成净利润8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元和2.35亿元。

净利润排名第二的是紫燕食品，其客岁净利润同比增长了49.46%至3.32亿元，比拟2022年，与第一名绝味食品的差距有所变小。2022年两者的净利润差距约为0.13亿元，2023年为0.12亿元。

周黑鸭和煌上煌客岁净利润均显现大幅增长，此中周黑鸭净利润增长了357.13%至1.16亿元。只管云云，但是比起其客岁年初设定的目标“1.5亿-2.0亿元”另有一定距离。周黑鸭表明称，主要由于2023年第四序度消耗需求的分明减弱，招致了该季度净丧失，同时其从属公司分红时产生了代扣代缴预提所得税约3000万元。

客岁煌上煌的净利润增长129.01%至0.71亿元，对此，煌上煌以为，主要是报告期内办理层稳中求进，一手抓提高，增速门店拓展速率和质量；一手抓门店建立，深度加强主顾体验；客岁二季度以来，鸭副产物主要原质料价格显现下行，消费本钱渐渐回落；市场促销宣传用度、租赁费等各项用度同比下降。

不外，煌上煌和周黑鸭的净利润水平相反不及2021年及从前年份。2019年-2023年，煌上煌的净利润分散为2.20亿元、2.82亿元、1.45亿元、0.31亿元、0.71亿元；同期，周黑鸭的净利润分散为4.07亿元、1.51亿元、3.42亿元、0.25亿元、1.16亿元。

毛利

周黑鸭客单价下跌毛利率下跌

绝味煌上煌依托加盟门店

在毛利率层面，周黑鸭客岁的毛利率坚持第一，为52.42%，但毛利率同比下跌了2.61个百分点；煌上煌排名第二，其食品加产业务的毛利率上增了0.85个百分点至29.02%；绝味食品排名第三，其全体毛利率下跌了0.76个百分点至24.85%，此中，卤制食品贩卖毛利率上增了0.05个百分点至27.86%；紫燕食品的卤制食品贩卖毛利率同比增长6.65个百分点至21.41%。

周黑鸭和紫燕食品的毛利率分列第一和最初的缘故在于，周黑鸭凌驾一半的收入来自自营门店，通常直营渠道的毛利率较高，而紫燕食品主要依托经销形式贩卖产物，它经过地区经销商将产物贩卖给加盟店、再由加盟店将产物售卖给消耗者，贩卖颠末两道环节，而绝味食品和煌上煌则主要依托加盟门店。

客岁一季度，卤制品公司在本钱端承受着较大的压力。煌上煌就在财报中指出，其主要原质料价格在客岁上半年呈山峰形动摇，下半年小幅动摇。2023年初，受春节后北边原质料需求市场因职员紧缺形成货源求过于供，主要原质料鸭掌、鸭翅、鸭脖等干系鸭副产物质料市场价格均大幅上增；而自客岁二季度以来，鸭副产物主要原质料价格显现下行，消费本钱渐渐回落。

在客岁一季度原质料上增、毛利率承压的情况下，卤制品们在调停产物价格。依据财报，客岁周黑鸭全体的客单价下跌了1元至56.9元，整年订奇数同比增长了超20%。实践上，已往几年，周黑鸭的客单均价全体呈下降趋向，2018年-2022年，其客单均价分散为63.66元、62.18元、60.10元、57.80元、57.90元。

紫燕食品全体客单价或相反显现下降，而绝味食品、煌上煌的客单价疑似显现上增。

2023年，紫燕食品的主打产物鲜货类产物销量同比增长了2.38%至0.65万千克，收入同比下跌了1.71%至30.04亿元，销量上升，收入下跌，客单价或有所下降。而绝味食品客岁主打产物鲜货类产物销量同比下跌了4.36%至1.27亿千克，而收入同比上增了6.09%至57.68亿元，销量下跌，收入上升，全体客单价或显现上增；同期，煌上煌的肉制品加产业务销量同比下跌了14.80%至0.25亿千克，收入同比下跌了1.97%至14.68亿元，收入跌幅分明低于销量跌幅。

针对产物价格对否上增以及调价缘故，南都湾财社记者曾向绝味食品和煌上煌干系卖力人了解情况，但未能取得明白的回复。

投入

紫燕加大倾销投入、拓新品

绝味煌上煌缩减宣传开支

在全体策划听从层面，紫燕食品拔得头筹，客岁其净利率为9.61%，分明高于其他品牌。2023年，绝味食品、周黑鸭、煌上煌的净利率分散为4.37%、4.21%和3.45%。

在毛利率不具有上风的情况下，紫燕食品的全体净利率之以是较高，在于其花在贩卖、办理和研发上的投入分明较低。2023年，紫燕食品的贩卖用度占营收的比例为6.11%，作为比力，绝味食品和煌上煌的贩卖用度占比分散为7.45%和14.89%。周黑鸭客岁其贩卖及分销开支占营收的比例为35.8%，不外因周黑鸭系港股上市公司，香港的管帐科目与要地有一些不同，难以直接作比力。

客岁，紫燕食品故意提高了贩卖用度，而绝味食品和煌上煌则在变小这方面的付出。2023年，紫燕食品的贩卖用度同比增长了58.74%至2.17亿元，缘故在于其提高新的子品牌，拓展新地区，加大倾销费投入和增长相应的贩卖职员。而绝味食品客岁贩卖用度同比下跌16.30%至5.41亿元，此中倾销宣传用度低落了44.44%，缘故在于营销付出变小。煌上煌客岁贩卖用度同比下跌了10.30%至2.86亿元，此中促销宣传费下跌了24.51%至8512.36万元，主要是市场促销宣传用度、租赁费等变小。

而周黑鸭客岁的贩卖及分销开支同比增长了5.68%至9.83亿元，该增长主要是由于其线下门店策划规复正常，同时交通枢纽门店增长，使得门店租金、贩卖职员薪资福利增长。

而在办理上紫燕食品的听从仿佛更高。2023年，紫燕食品、绝味食品、煌上煌的办理用度占营收的比例分散为2.64%、8.49%、4.82%，紫燕食品在办理用度上的破费分明较低。别的，紫燕食品在研发的投入力度上相反低于别的两个品牌，客岁，紫燕食品、绝味食品、煌上煌的研发用度占营收的比例分散为0.23%、0.58%和2.94%，紫燕食品客岁整年在研发上仅投入了815.75万元，同比变小了3.46%。而周黑鸭作为港股上市公司，并未单独列示办理用度和研发用度科目。

拓店

周黑鸭绝味开店速率分明放缓

绝味周黑鸭紫燕线上收入下滑

在贩卖形式上，绝味食品在创建之初，就明白同时提高直营和加盟，现在其终端门店以加盟店为主；而煌上煌以特许策划为主、直营为辅；周黑鸭已往一向坚持直营形式，直到2019年年底，受困于业绩低迷，才终于引进特许策划。而如前所述，紫燕食品固然终极相反依托终端门店贩卖产物，但其主要接纳经销形式，面向的客户主要是经销商，由经销商卖力开店、卖货。

在全体门店范围上，绝味食品遥遥抢先。停止2023年年底，绝味食品在中国要地拥有门店15950家，整年净增门店数874家。而2020年-2022年，其年度净增门店数分散为1445家、1315家、1362家。可以看出，绝味食品客岁开店速率分明放缓。

煌上煌完毕了一连两年门店数净变小的场面，客岁门店范围完成扩张。2023年，其在举国拥有门店4497家，净增门店数572家，而2020年-2022年，其年度净增门店数分散为921家、-346家、-356家。煌上煌称，其积极推进“千城万店”方案，开店目标每年2000家门店，2023年开店目标已趋于告竣70%以上。

只管2023年开店目标未能告竣，在财报中，煌上煌仍然态度本年要新开门店2000家，拓店朝向主要是老市场深耕、新市场拓展，深耕上风老市场如江西、广东、福建、辽宁等地区，并大力拓展重点新市场如陕西、重庆、浙江、山东地区等。

门店数排名最末的周黑鸭客岁还在不休开店，但开店速率分明放缓。停止2023年12月尾，周黑鸭拥有门店3816家，包含1720家自营门店和2096家特许策划门店。2020年-2023年，其年度净增长门店数分散为454家、1026家、648家、387家。

机场和火车站等交通枢纽店是周黑鸭开发的重点，其客岁净增门店中接近四成来自交通枢纽店。周黑鸭指出，2023年，其聚焦确定性较强的交通枢纽渠道布局并拓展门店，同时调用团体上风商业资源，持续夯实交通枢纽渠道竞争上风。

只管门店数目增长，但是周黑鸭指出，受商业情况、消耗偏好厘革和人流转移的影响，客岁商圈、商业体、商超和社区渠道消耗规复不及预期，周黑鸭将进一步优化门店选址履历，对低效能门店接纳改良与优化办法，以提升门店策划效益，保证业务高质量提高。

紫燕食品在招股书中曾披露，停止2022年年底，紫燕食品在举国的门店总数为5695家，主要为加盟店，而在年度财报中，紫燕食品不再披露其加盟门店数目。依据国海证券研讨报告，2023年紫燕食品均匀单店营收为53.97万元，同比下降10.18%。就此南都湾财社记者向紫燕食品求证，但是未能取得回复。

除了线下渠道外，这四家企业相反在线上端有所布局，但是除了煌上煌外，别的三个品牌的电商收入均显现下滑。

绝味食品和紫燕食品原本就更倚重线下端，客岁绝味食品线上收入还同比下跌了20.15%至1.07亿元，线上收入占营收比例为1.48%；紫燕食品同比下跌了17.04%至0.06亿元，占营收比例为0.17%；周黑鸭电商收入则下跌了5.03%至3.96亿元，这也是其客岁唯一录得收入下跌的渠道，占营收比例下跌了3.40个百分点至14.43%；煌上煌来自第三方贩卖平台线上买卖额GMV同比增长了2.61%至4.71亿元，占比为20.76%。

针对门店数目厘革、线上收入厘革等，南都湾财社记者向绝味食品、紫燕食品、煌上煌和周黑鸭了解情况。煌上煌干系卖力人表现，以告示为准，不便利承受采访；绝味食品干系卖力人则表现，将会在5月21日的股东大会对2023年的策划情况举行分析；紫燕食品和周黑鸭则未做回复。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴