高尔夫小黑(跑鞋、徒步、网球、高尔夫，谁将会是lululemon第二条“小黑裤”)

跑鞋、徒步、网球、高尔夫，谁将会是lululemon第二条“小黑裤”

文|马莲红

克日，lululemon（纳斯达克证券代码：LULU）公布了第四序度和2022财年整年财报。在第四序度，该品牌净营收同比增长30%至28亿美元，净利润1.2亿元，上年同期4.35亿元；2022财年整年净营收增长30%至81亿美元，净利润同比下滑12%至8.55亿元。

中国市场已成为lululemon在美国、加拿大之外的第三大市场。从财报来看，北美仍旧是lululemon最大的市场，净营收增长29%，其次为加拿大，中国市场排在第三位，lululemon在中国市场的净收入同比增长31%至6.82亿美元。全体而言，其国际业务净营收增长35%。

占比高达65%，女性仍旧是lululemon主要用户

2022年，lululemon线上线下渠道收入均有大幅增长。lululemon线下渠道净收入增长了29%，2021年以来开业或大幅扩建的门店为本财年奉献了4.3亿美元。停止2022财年末，lululemon在举世18个国度策划着655家门店，有81家自营门店是在2022年新开设，此中亚太地区40家，北美32家，欧洲9家。（往期干系报道：营收破60亿刀，lululemon的第二条“小黑裤”在哪？）

线上渠道净收入增长了33%。2020年lululemon以5亿美元的价格收买了智能健身镜品牌MIRROR。2022年，MIRROR更名为 “lululemon Studio”，后者是一个健身内容平台，用户可以经过其Mirror健身镜及专属App拜候lululemon Studio。现在，该项目有包含Pure Barre、YogaSix、Y7 Studio在内的8个互助事情室，lululemon还推出了一系列会员方案，以供访客解锁购物福利、社区体验和Lululemon Studio无偿课程。

女性仍旧是lululemon的主要用户，2022财年女性系列产物净收入同比增长26%至52.6亿美元，占其年度净收入的65%；比年来新拓展的男士系列产物净收入同比增长27.3%至19.6亿美元。

唯一体现不佳的仅有毛利率数据，2022年公司毛利率为55.39%，而2021年该数字为57.68%。关于毛利率下滑，lululemon表现，主要系贬价扣头幅度增长、组合贩卖以及货品丧失，同时产物部分付出和物流配送本钱的增长、外汇汇率动摇等都招致了毛利的厘革。而这也是大大多衣饰品牌所必要面临的压力。

关于2023财年第一季度，lululemon估计净营收将在18.90亿美元至19.30亿美元之间，增长约18%。本季度每股摊薄收益估计在1.93美元至2.00美元之间。关于2023财年，lululemon估计净营收将在93亿美元至94.1亿美元之间，增长约15%。估计本年每股摊薄收益将在11.50美元至11.72美元之间。

跑鞋、徒步、网球、高尔夫，lululemon的“产物创新之年”

2022年可谓是lululemon的“产物创新之年”，这一年lululemon推出首个综合性Hike徒步系列、首个网球衣饰系列、首个高尔夫系列以及鞋类产物，此中鞋类已有Blissfeel、Chargefeel 和 Strongfeel，都是专为女性计划。

2022年3月，lululemon公布推出首个女性鞋履系列，正式进军鞋类市场，并在北美、中国大陆和英国同时公布首款活动鞋Blissfeel。之后品牌于2022年7月公布第二款密斯活动鞋Chargefeel、10月份公布Strongfeel密斯练习鞋，中国大陆市场均是举世首发市场之一。本年5月lululemo还将推出首款密斯越野跑鞋。

lululemon急于扩展业务体系，从小众品牌变为全新的生存办法品牌，在外界看来，是其为了寻觅“第二条业绩增长曲线”。客岁年底有分析人士表现，对lululemon红利才能的下降和贩卖预期的疲软感受担心。

在财报中，lululemon提及了与其有直接竞争干系的品牌，包含阿迪达斯、耐克、彪马（PUMA）、安德玛（Under Armour）、哥伦比亚（Columbia）以及GAP旗下的活动女装品牌Athleta等。

在中国市场，相反有越来越多的活动品牌们正在把“瑜伽裤”视为掀开女性消耗市场的上心支点。除了耐克、阿迪达斯、安德玛，国产物牌安踏、李宁、特步等，都已开设了瑜伽活动品类，别的另有一众取得本钱喜爱的小众品牌，比如玛娅、焦玛、COCOFIT、Maia Active、MOLY VIVI、莫卡瑜伽等。（往期干系报道：又一条“瑜伽裤”融资万万，lululemon式故事还能讲多久？）

在如此的情势下，想要在2026年完成“Power of Three×2”战略，营收增长至125亿美元，已然没有充足动力。

“Power of Three”是lululemon于2019年4月订定的五年方案，渴望到2023年，其男装和线上业务的贩卖收入能增长一倍，并完成国际贩卖收入增长三倍。2021财年，lululemon事先完成了在“Power of Three”增长方案中设定的2023年目标，随后lululemon公布了新的增长战略——“Power of Three×2”，方案2026年营收比2021年增长一倍至125亿美元，届时中国将成为lululemon举世第二大市场。

中国市场已成为lululemon第三大市场

从财报来看，中国市场已成为lululemon仅次于美国和加拿大的第三大市场。

lululemon高层对中国市场增长抱有很大希冀，lululemon首席实行官Calvin McDonald在财报电话聚会会议中表现：“我们在国际市场的提高仍处于早前阶段，lululemon在中国大陆市场仍有宏大潜力。我们在人才培养、门店布局、数字渠道等多方面的投资持续推进业务增长。2022财年第四序度，lululemon中国大陆营收较客岁同期增长凌驾30%，三年复合增长率凌驾50%。本年第一季度也安定一连了这一增长势头。后疫情年代，我们渴望增速业务增长的势头，并对2023年以及将来的机会感受奋发。”

2022年，lululemon在中国增速了开店与上新速率，同步公布跑鞋、网球、徒步以及高尔夫系列。2022年，lululemon在中国市场的净收入同比增长31%至6.82亿美元。停止2023年1月末，lululemon在中国大陆拥有99家门店，同比2022年初门店数目净增长29家。别的，现在品牌还在中国的香港、台湾、澳门分散拥有9、7、2家门店。

别的，在2022年9月lululemon签约中国职业高尔夫球运倡导窦泽成到场品牌大使阵容，这也是该品牌签约的首位中国高尔夫球手。本年年初，该品牌又签约了中国首位F1车手周冠宇为品牌大使。

2023年，在财报中lululemon表现，2023年估计将持续开设45-50家新的品牌直营店，新店增长将主要来安闲美国和中国分公司策划的门店。就在不久前lululemon亚太地区最大门店公布落地上海静安嘉里中央，席卷了瑜伽、练习、跑步、网球、高尔夫、徒步、平常通勤等全系列产物。

只管我们未能从财报找寻到第二条“小黑裤”的迹象，但对lululemon来说，新的实验才刚刚开头。

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