南方财经全媒体记者 翁榕涛 广州报道
日前，顾家家居（603816.SH）召开了线上业绩公布会，公司董事长顾江生、总裁李东往返应了有关地产情况对家居行业的影响，怎样应对疫情对线下门店的打击，以及公司消费基地布局等成绩。
作为软体家居龙头股，顾家家居自2018年以来经过收并购以及推进产能建立的办法，将全屋定制战略提升至公司战略高度，一方面公司策划范围持续扩展，营收大幅增长创汗青新高；另一方面在原质料价格上增、商誉减值等多紧张素影响下，公司的利润水平有所下滑。
数据体现，2021年顾家家居的贩卖毛利率仅为28.87%，而2020年同期该数值为35.21%，同比下降了6.34个百分点。别的2022第一季度营收达45.4亿，同比增长20.05%，营收受疫情影响增速放缓；贩卖用度及研发用度分散同比增长24.11%、33.06%，用度率分明提升。
关于顾家家居而言，毛利率下降以前是老生常谈的成绩。从2016年刚上市时分的凌驾40%的毛利率，5年时间从“4”字头跌到“2”字头，全体贩卖毛利率展现下滑趋向，客岁更是显现大幅下滑。
Wind数据体现，顾家家居2012年至2020年的贩卖毛利率分散为39.6%、40%、40.75%、41.13%、40.44%、37.26%、36.37%、34.86%、35.21%，可以看出总体展现下滑趋向，而到了2021年为28.87%，初次跌到“2”字头。
疫情反复招致全体消耗疲软，国际情势推进原质料价格持续上增，伴随着客岁下半年以来房地产行业遇冷，家居行业的提高逻辑以前产生了分明的厘革。
2021年财报体现，不少定制家居企业净利润大幅下降，主要缘故和高明地产商商票逾期未兑付，公司对持有的商票、应收账款计提坏账准备以及原质料价格持续上增有关。
数据体现，顾家家居的信誉减值丧失在2021年大幅上增386%，2020年同期有关应收账款、应收单子、其他应收款的坏账丧失仅为795.91万元，而2021年则大幅上升到3871.71万元。
谈及对地产行业所带来的影响，李东来指出，“公司以为地产周期影响较小，主要缘故是家居行业市占率、会合度提升仍存较大空间。家居行业市场宽广，但是行业疏散，会合度低。近几年，作为头部企业，范围利润增速远快于行业，市占率水平渐渐提升；国内存量房市场宽广，晋级类家居消耗需求持续提升。”
相较于新居市场合带来的大宗业务而言，以软体家具发迹的顾家家居现在约莫更器重提高市占率，以及重点开发存量房市场。
一位家居行业资深人士报告记者，“已往几年，由于大宗业务的比例上升，以及原质料价格上增，家居企业的利润广泛下行。中小家居休业数目增长，行业会合度进一步提升，而另一方面，头部家居企业还处于争取市场份额的阶段，利润空间也随之缩减。”
数据体现，家具制造业丧失企业数从 2015 年的 536 家上升到 2021 年的1084家，占家具制造业企业总数的比例从2015年的10%上升到2021年的16.3%。
从营收和利润方面，顾家家居作为百亿元级别的家居企业，仍坚持着较高的增长速率，录得营收183.4亿元，同比增长44.81%；录得归母净利润为16.64亿元，同比增长96.87%。
之以是净利润增速高于营收增速，主要是2020年计提商誉减值所招致，若不思索该影响，则2021年的归母净利润同比增长25.2%。实践利润增速仍旧低于营收增速。
从产物分类来看，主要是沙发、床类产物和集成产物奉献了大局部营收，期内分散录得营收92.67亿元、33.38亿元以及31.40亿元，奉献了总营收的86%，但沙发、床类产物的毛利率分散同比变小3.02个百分点，2.38个百分点。
而定制家具、红木家具以及信息武艺办事仍处于培养期，期内录得营收6.6亿元、1.26亿元以及9.3亿元。红木家具的毛利率体现较为亮眼，同比增长8.06个百分点。
就实体门店的情况来看，2018年、2019年以及2020年的门店数目分散为6076家、6486家以及6691家，而2021年末门店数目为6456家，同比客岁变小235家，主要是自有品牌经销店变小274家，与此同时直销店反而有所增长，从110家增至152家。
总体来看，自有品牌线下经销店的总数目自2018年以来初次下滑，也意味着顾家家居在线下门店的扩张渐渐堕入停滞。
针对原质料价格上增招致的毛利率下降成绩，顾家家居指出， 2020 年以来，行业均面临原质料价格上增的压力。局部大宗质料价格持续攀爬，将对收入与毛利率产生一定影响。
公司采买端亲密眷注大宗质料的走势，适时实行团结投标、战略储存、年度返利、布局调停、质料交换等战略，确保年度采买本钱管控目标的告竣。同时，贩卖端将做好价格与本钱的重新评价与调停准备，确保产物涨钱办法落实到位。
顾家家居从软体家具发迹，在2016年开头转型定制家居范畴，推进“定制+软体家具一体化”战略，经过收并购以及扩展产能的办法举行范围扩张。
2021年度，公司于重庆江津布局“东北消费基地项目”，于杭州追加布局“顾家家居新增100万套软体家居及配套产业项目”，于墨西哥布局“顾家家居墨西哥自建基地项目”，投资金额分散为12亿元、24.96亿元以及10.37亿元。
除了上述3个消费基地，现在顾家家居另有6个消费基地项目正在推进。2020年，公司在布局年产50万标准套家具产物项目越南基地，顾家家居华中（黄冈）第二制造基地项目。
2019年，布局越南基地年产45万标准套软体家具产物项目、顾家定制智能家居制造项目；2018年布局华中（黄冈）基地年产60万标准套软体及400万方定制家居产物项目；2017年布局嘉兴王江泾年产 80 万标准套软体家具项目。上述6个消费基地项目共投资近60亿元，现在均处于工程建立形态。
关于在外洋自建基地项目，顾家家居表现，中国软体家具制造行业与国际品牌之间竞争日益剧烈，公司必需增速外洋基地布局和建立、增长产物的样式、增长推向市场的产物范围，才干坚持精良的提高态势，安稳行业位置，渐渐扩展市场份额。
自2016年上市以来，顾家家居一块高歌猛进，一方面经过召募资金和自筹资金布局多个消费基地，另一方面也收买了多家国表里家居企业，构成了较高的商誉。
2018年，顾家家居先后收买了德国品牌Rolf Benz及RB management、意大利品牌Natuzzi子公司纳图兹商业（上海）仅限公司、泉州玺堡家居科技仅限公司（玺堡家居）、东莞优先家居仅限公司（优先家居）、班尔奇家居（上海）仅限公司（班尔奇家居）、宁波卡文家居仅限公司（卡文家居）6家家居企业的股权。由于这些对外收买大大多是高溢价并购，终极在当年构成了8.33亿元巨额商誉。
2020年，顾家家居收买的企业除东莞家居之外均显现业绩不达标的情况，总体商誉减值算计4.90亿元，此中上海纳图兹、玺堡家居、班尔奇、卡文家居4家企业的商誉减值金额分散为1.38亿元、2.45亿元、0.3亿元、0.4亿元。
停止2021年底，上述收并购构成的商誉仍有3.43亿元，包含上海纳图兹2.23亿元、优先家居1.03亿元、RolfBenz及RB Management 1748.5万元。
若收买的目标企业不克不及完成既定的业绩目标，则商誉仍有进一步减值的风险。以玺堡家居的三年业绩允许为例，允许2019年、2021年、2022年分散完成营收10亿元、11亿元和12亿元，分散完成净利润5500万元、6500万元和7500万元。
实践上，玺堡家居2021年录得营收8.13亿元，净利润989万元；2020年录得营收7.69亿元，当年净利润丧失295万元。实践营收和利润均离原定业绩目标相距甚远。
在消耗晋级背景下， 消耗者对品牌、计划、产物质量、环保以及一站式购物的要求不休提升，中小企业难以有上风，行业会合度在不休提升且可能持续。
在各位居形式上，顾家家居推行“软体+定制一体化”，倾向于一站式拎包入住；定制家居龙头欧派家居则推行“定制+装修一体化”，由装修公司提供硬装和主材等，而欧派提供定制产物并整合其他品类。两家头部家居企业依据本身不同的上风，订定了不同的提高战略。
关于公司定制产物产能的干系情况，李东来指出，“顾家家居自19年投资10亿建立定制制造基地，方案产能20亿元，为后续定制的持续增长和交付事先布局，21年下半年渐渐开头产能投建及爬坡。”
据李东来先容，现在公司定制产物从贩卖前端到终期消费，完周全流程信息化、数字化、智能化、可视化。装备行业抢先的全新高端装备，比如智能分拣体系，接纳机器臂完成无人化工序，大幅提升消费听从和制造才能。
欧派家居客岁营收初次破200亿元，顾家家居则超180亿元，而索菲亚、大亚圣象、梦百合、尚品宅配、喜临门等5家企业营收则位于50-100亿元之间。家居行业的竞争格式，从过往的多头并进、你争我赶,渐渐演化成了以顾家家居、欧派家居为代表的两各位居龙头遥遥抢先、浩繁腰部企业齐头并进的形态。
此前，欧派家居在定制家居范畴体现亮眼，顾家家居则在软体家居范畴遥遥抢先，二者竞争并不分明。而如今，两各位居龙头都进入了各位居这个范畴，两边也在产物质量、构造架构、渠道建立、营销战略方面掀开面劈面的比力。
有业内分析人士指出，“从单品类的橱柜和衣柜定制，到各位居、全屋定制，再到如今的整家定制，磨练的是家居企业全方位、多渠道的资源整合才能。”
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